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Unlisted vaut mieux que la moitié! Le capital privé, longtemps réservé aux investisseurs institutionnels, se démocratise et devient accessible aux particuliers en tant que classe d'actifs, notamment par le biais de fonds ou d'unités de compte conservés dans des contrats d'assurance vie.

En anglais on l'appelle capital privé; Français, capital investissement. Pendant longtemps, les fonds d'investissement pour les sociétés non cotées ont été réservés aux investisseurs institutionnels, à l'exception des fonds dits fiscaux, tels que les fonds d'investissement pour l'innovation ou les fonds d'investissement communautaires. (FIP), offrant certainement un allégement fiscal attractif à l’entrée (en particulier pour les assujettis assujettis au feu) en raison de restrictions importantes sur les investissements éligibles, qui ont parfois entraîné un résultat négatif, voire catastrophique. Cependant, nous pouvons voir que les fonds communs de placement récemment risqués entrent sur le marché sans l'admission d'allégement fiscal et d'autres offres similaires qui étaient auparavant réservées aux grands investisseurs. L'objectif du FCPR d'acheter des fonds existants aux fonds existants offerts par Oddo BHF est également de mettre en œuvre une stratégie existante.

Quel est l'intérêt de l'individu d'investir dans des fonds de capital-investissement tels que FCPR? C'est avant tout un moyen de diversifier vos actifs dans une classe d'actifs offrant de bonnes performances à long terme. Selon les statistiques établies fin 2017 et publiées par France Invest, le rendement annuel moyen du capital investissement était de 10,8% sur 15 ans, contre 7,1% pour le CAC40.

Dans le même temps, les offres récemment publiées dans un groupe de clients investisseurs privés seront probablement légèrement moins efficaces que les solutions proposées aux investisseurs institutionnels pour une raison simple: des frais élevés pouvant dépasser 4% par an lorsque vous collectez des frais administratifs et des frais d'entrée.

Manque de liquidité

Et ce potentiel de performance est un revers: un manque de liquidité. Les FCPR sont généralement ouverts pour une période limitée. Après cela, l’argent de l’investisseur doit rester bloqué pendant 8 ou 10 ans avant de fermer le fonds. Le côté légèrement caché de ces produits peut également être laissé derrière. " Nous recommandons à nos clients les produits que nous comprenons et discutonsStéphane van Huffel, consultant en gestion d'actifs chez Wast & Van, a mis au point une offre Web. Par exemple, nous proposons des produits basés sur l’immobilier, tels que Extendam FCPR, qui a investi dans des sociétés de gestion hôtelière, ou Horizon AM Performance Pierre 4, qui investit dans le développement de l’immobilier résidentiel de haute qualité. Le dernier véhicule n’est pas un FCPR, mais un partenariat limité à capital limité qui répond aux normes PEA et même PEA PME.

Disponible en assurance

La démocratisation du capital privé se traduit également par l'émergence d'unités d'assurance vie en unités de compte. Spirica est l'assureur le plus insultant dans ce domaine, avec des offres facilement accessibles, y compris des plateformes en ligne telles que Linxea ou Mes-Placements.fr. L'investissement minimum ici peut être réduit à 1 000 € et de nouvelles offres de capital-investissement à durée de vie illimitée figurent dans cette enveloppe. Ainsi, le fonds de capital-risque d'Isatis Capital représente les deux tiers des actions non cotées, mais le solde est divisé en investissements liquides permettant aux investisseurs de sortir à tout moment, même si la période d'investissement recommandée est d'au moins 8%. années

Contrairement au FCPR traditionnel, le fonds n'est pas remboursé mais est permanent. L'offre de NextStage Growth partage cette fonctionnalité. " Cette unité de compte est désormais disponible dans quatre sociétés d’assurance vie: Spirica, Axa, Apic et Ageas, qui l’offre également en PERP. Et nous voyons le grand intérêt des autres distributeurs "Dit le Directeur général de NextStage AM, Jean-David Haas. Voici un lien vers un fonds coté sur NextStage qui aide à fournir des liquidités aux investisseurs qui souhaitent vendre. Ces accords ont un autre intérêt: permettre aux fonds de conserver leurs investissements beaucoup plus longtemps. que dans un système traditionnel, où ils doivent rendre l'argent dans 8 ou 10 ans.

Cependant, un fonds de capital-investissement reste une diversification des investissements. Ainsi, l’assureur Spirica s’engage à ne pas proposer à ces offres plus de 10% du montant investi dans le contrat.

Emmanuel Schafroth

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