Investissement abandonné par le Liban – Achat immobilier assurance prêt

Le potentiel de l’assurance vie, outil de protection et d’épargne à long terme, continue d’être limité par la concurrence des dépôts bancaires et des impôts défavorables.

Dans une étude commandée par le gouvernement libanais, McKinsey, un cabinet de conseil, souligne la faible prévalence de l'assurance vie dans un pays où le ratio primes d'assurance / PIB n'est que de 1%, contre 2,2% en moyenne dans les pays analogues. Ce référentiel inclut des pays à faible dispersion tels que la Turquie et l'Arabie saoudite (0,2% et 1%) et des économies développées telles que la France et le Royaume-Uni, où l'assurance vie représente 5,6% et 7,4% du PIB.

En termes de densité, c'est-à-dire que la moyenne par habitant et par habitant, le Liban se situe à un peu plus de 80 dollars, estimé à 6,5 millions d'habitants, tandis que le Royaume-Uni, selon l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), coûte entre 2 400 et 3 700 dollars.

"L'épargne n'est pas une priorité"

Le Liban n'a-t-il aucune prédiction? Outre les différences de niveau de vie, cette évolution est en partie culturelle, à savoir les principaux assureurs du marché. "L'épargne n'est pas une priorité et l'assurance-vie n'est pas bien connue", déclare Bassem Assi, directeur général d'Allianz SNA. Dans le cas des produits de dépôt, l'immobilisation a un effet dissuasif sur le capital pendant plusieurs années. En conséquence, "de nombreuses personnes y souscrivent uniquement sur la base d'un engagement, tel qu'une assurance automobile", ajoute le PDG. L’assurance vie est en effet indispensable pour de nombreux emprunts bancaires et en particulier pour les prêts au logement.

Lorsqu'ils sont obligés de souscrire, la plupart des emprunteurs optent pour la police la plus simple et la plus abordable: l'assurance-vie. Cette forme «classique» d’assurance-vie ne couvre que la composante de protection: les primes d’assurance sont versées aux bénéficiaires uniquement en cas de décès ou d’invalidité de l’assuré. Ces contrats, appelés "fonds perdus", représentent plus de 34% des primes d’assurance vie.

4% de croissance

Du fait de l'activité de prêt et donc des conditions économiques, la croissance de ces contrats a été ralentie par la récession et le secteur immobilier. Selon l'Inspection des assurances, les primes d'assurance-vie ont augmenté de 4% en 2018, ce qui est similaire à la croissance des dernières années, mais loin de la croissance à deux chiffres du secteur. dix ans.

Récemment, l'épuisement des prêts au logement subventionnés accordés par la Banque du logement et l'Agence publique du logement (EPH) a entraîné une nouvelle baisse des commandes pour ce type de contrat. "Rien que pour EPH, le nombre de prêts accordés est passé de 6 000 en 2016 à moins de 1 000 en 2018", déclare Bassem Assi. Cette baisse a affecté le chiffre d'affaires de la plupart des bancassureurs (sociétés appartenant à des banques qui commercialisent des sociétés d'assurance). Par exemple, les primes du groupe Blom Bank Arope ont diminué d'environ 6,5% en 2018.

Concurrence pour les dépôts à terme

Mais l'assurance-vie est également compromise en tant qu'investissement financier. Certains produits, appelés "consignés", incluent à la fois le composant de protection et la dimension d'économie. À la fin du contrat, en moyenne dix ans, la personne assurée se verra rembourser ses primes et ses intérêts, lesquels varieront en fonction de la stratégie de placement choisie.

Ces contrats d’épargne-vie sont en concurrence avec un autre investissement, le favori du Liban: un dépôt à terme dont le salaire est particulièrement attractif depuis l’instauration de la parité entre la livre libanaise et le dollar dans les années 1990.

Cependant, cette concurrence a augmenté ces derniers mois. Entre 2017 et 2018, le rendement moyen des dépôts est passé de 3,65% à 4,30% et a poursuivi sa croissance au premier trimestre de 2019. Selon un accord conclu récemment par les banques libanaises, les paiements des dépôts atteignent 8% en dollars et 12% en livres libanaises pour les dépôts d'un an.

Revenu à long terme de l'assurance vie

Pour l'assurance vie, les frais d'épargne dépendent du contrat, qui peut être un taux minimum garanti ou une variable appelée "unités de compte".

Dans le premier cas, lorsque les primes d'assurance sont investies dans des titres à revenu fixe, tels que des dépôts bancaires, des obligations ou des obligations d'État, selon les sociétés d'assurance, le salaire moyen des contrats en dollars en 2018 était d'environ 5%. entretien avec Levant Trade (voir ailleurs).

Pour les produits à rendement variable investis dans des titres plus risqués et des fonds étrangers, les taux d'intérêt peuvent être plus élevés en fonction de la stratégie choisie par le client. À titre d'exemple, Metlife Lebanon affirme avoir eu une moyenne de 6% au cours des 15 dernières années pour ce type de contrat.

Si ces produits ne sont pas en mesure de concurrencer les revenus à court terme offerts par les banques, les professionnels veilleront à ce que l'assurance vie puisse être plus rentable à long terme, en particulier pour les petits déposants qui "n'ont de toute façon pas accès à des taux concurrentiels proposés par les banques", Bassem Assi.

Petits paiements mensuels

L'investissement en assurance vie est également plus accessible, car il est possible de payer 50 USD par mois pour certaines polices, contre 1 000 USD pour ouvrir un dépôt à terme. L'assurance vie présente également l'avantage que l'assuré est obligé de faire des économies par le biais de paiements réguliers.

Cependant, ces avantages sont relativement inconnus. "Beaucoup de courtiers ou d’employés de compagnies d’assurances ne disposent pas des qualifications requises et n’ont pas accès à une formation continue pour expliquer au client le fonctionnement et l’intérêt de ces polices", explique un expert du secteur qui ne souhaite pas les citer. McKinsey, dans son rapport de janvier sur le Liban, recommande un "développement de nouveaux produits et de nouvelles méthodes de marketing, de vente et de marketing pour toutes les polices d’assurance vie".

Impôts Défavorables

Ajoutons un peu d'assurance-vie à cette lutte aux armes inégales. Un remboursement de 10% sera appliqué si les intérêts sur les dépôts bancaires ne sont que de 7%. "Les Libanais ne bénéficient pas d'un crédit d'impôt pour souscrire une assurance vie. C'est encore pire, ils sont découragés, a commenté le même expert. Et encore une fois, ce déséquilibre a diminué, car avant 2017, la fiscalité des intérêts sur l'épargne n'était que de 5%."

L'assurance vie devrait bénéficier d'une pause de trois ans à ce stade du budget 2019, qui prévoit une augmentation de 10% de la taxation des intérêts bancaires.

En revanche, les "prestations" d'assurance-vie – capital versé au décès de l'assuré – bénéficient d'un taux forfaitaire de 5% pour les bénéficiaires. Inversement, les dépôts à terme, s’il s’agit de comptes joints, sont exonérés des droits de succession.

Enfin, les produits d'épargne d'assurance vie collective constituent un système fiscal dissuasif pour les entreprises. Si l'employeur contribue, sa participation est considérée comme faisant partie de la rémunération de l'employé et, par conséquent, les cotisations sociales et de l'employeur sont imposées. "Nous faisons pression sur l'Association des compagnies d'assurance au Liban (Acal) pour mettre à jour ce cadre fiscal", a déclaré Bassem Assi.

Levier économique

Cependant, dans de nombreux pays, les produits d’assurance ont un système fiscal favorable dans lequel les pays reconnaissent la fonction économique de cette industrie. L’assurance vie peut en effet jouer un rôle de stabilisateur économique qui protège les ménages lors de chocs privés ou collectifs, tels que des catastrophes naturelles ou des crises financières.

L’assurance est également une source de financement stable pour l’économie, car elle favorise une perspective à long terme du crédit et de l’investissement. Cependant, cette capacité de levier dépend des opportunités d'investissement. Au Liban, où les assureurs doivent investir au moins la moitié de leurs actifs, le panel d’investissements à long terme est restreint. La plupart des actifs sont investis dans des obligations d'État ou des dépôts bancaires et sont donc utilisés pour financer l'État.

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